真兰仪表拟1.98亿元收购芜湖藦卡66%股权，跨界工业机器人领域！整合风险值得关注

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　　7月31日晚间，真兰仪表（301303）公告称，公司与罗涛、国元基金、常州力和科、北京范式和珠海大公、芜湖藦卡共同签署《关于芜湖藦卡机器人科技有限公司的股权收购协议》，协议约定真兰仪表使用自有资金1.98亿元收购芜湖藦卡66%的股权，目前公司已取得了芜湖藦卡56.8347%的股权，剩余9.1653%股权的交易对手方国元基金其股权转让需通过产权交易机构挂牌转让方式进行，尚存在不确定性。

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　　公告显示，芜湖藦卡成立于2020年12月，专业从事工业机器人本体研发、生产制造与销售，核心产品包括焊接机器人、桌面小六轴机器人、通用六轴中负载机器人、通用大负载机器人及SCARA机器人。目前芜湖藦卡暂不涉及人形机器人相关业务。

　　2025年和2026年1—5月，芜湖藦卡净利润分别为-40.71万元、370.58万元。截至2026年5月31日，芜湖藦卡资产总额为1.60亿元，净资产为2575.52万元。

　　公告称，在未来实际经营中，芜湖藦卡可能面临宏观经济波动、行业政策支持力度减弱、下游市场需求疲软、行业竞争加剧、核心技术迭代滞后及供应链成本上升等多重不确定因素。芜湖藦卡未来市场拓展、产能爬坡及新产品研发进度存在不确定性，其未来经营业绩亦存在不确定性。

　　此外，本次收购资金来源于自有资金，将占用较大流动资金，或将给公司造成一定现金流承压。若公司后续经营回款不及预期，可能引发现金流紧张，对公司日常经营、偿债能力及持续盈利能力造成不利影响。而若芜湖藦卡未来经营业绩未达预期，商誉将面临减值风险，进而对公司当期损益产生不利影响。

　　此次并购更大的风险或来自整合风险。真兰仪表表示，由于公司与芜湖藦卡分属仪器仪表制造与工业机器人两个细分领域，在企业文化、组织架构、绩效考核及业务流程等方面存在差异，双方需在管理体系与企业文化上进行深度融合。若公司在收购后未能及时建立有效的管控机制，或在团队激励、核心人员留存等方面措施不当，可能导致管理效率下降、核心技术人员流失，进而削弱芜湖藦卡的经营稳定性，导致双方预期的产业协同效应难以充分发挥，影响上市公司的长期战略落地。