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原文标题：解约百名应届生后，星宇股份交出最差三季报，扣非腰斩，周晓萍家族年内分走 3 个亿
出品 / 新浪科技（ID:techsina）
作者 / 周文猛
因"解约 107 名应届生"招致全网声讨 2 个月后，"车灯一哥"星宇股份昨日发布了风波平歇后的首份季度财报。
2026 年前三季度，星宇股份实现营收 104.94 亿元，同比下降 2.02%；归母净利润 9.32 亿元，同比下降 18.34%；扣非净利润 8.82 亿元，同比下降 20.86%。单看第三季度，公司营收 36.10 亿元，同比下降 8.67%；扣非净利润 2.31 亿元，同比下降 45.86%，近乎腰斩。
但进入 2026 年，星宇股份开始出现明显增速下滑。一季度，公司营收同比增长 10.84%、归母净利润增长 10.26%，尚在正增长区间；但伴随半年报发布，1-6 月营收增速骤降至 1.87%，归母净利润增速则下滑 5.26%；到第三季度，营收降幅扩大至 8.67%，归母净利润降幅扩大至 39.62%，扣非归母净利润近乎腰斩——三次财报发布，利润增速从 +10% 到 1.87% 再到 -40%，呈三级跳式恶化。
对于利润急剧恶化，星宇股份在三季报中的官方解释是："主要系公司业务收入下降，部分原材料价格同比显著上涨导致成本增加，以及研发费用增加所致。"
主营下滑，
研发多花的钱与少缴的税
在一定程度上，星宇股份进入 2026 年以来的业绩恶化，与行业整体下行有着密不可分的关系。
元股证券:ygzq.hk2026 年前三季度，我国汽车产销分别完成 2324.6 万辆和 2327.1 万辆，同比分别下降 4.5%。其中，国内销量 1506.6 万辆，同比下降 22.4%；出口 820.5 万辆，同比增长 65.8%。国内新能源汽车销量达到 1247.2 万辆，同比增长 11.1%，占汽车新车总销量的 53.6%。
从业务结构看，星宇股份九成以上收入仍来自汽车车灯—— 2025 年占比 95.55%。按 2025 年销售收入计，公司在中国汽车照明市场份额为 11.6%，位列第一；全球市场份额 4.6%，排名第七。
在汽车销量下行，需求减缓的情况下，星宇股份营收及净利润增速下滑，也就不难理解。从这一角度来说，两个月前星宇股份启动员工优化，实属业绩下行时期的无奈调整。
但大盘之外，星宇股份主要依赖国内市场，海外业务占比低的情况，也在一定程度上加速了业绩的下行。2025 年报显示，截至 2025 年，星宇股份海外业务营收 6.34 亿元，约占全年营收 4.55%，占比极低。这也导致了今年前三季度汽车出口同比增长 65.8% 的情况下，公司业绩却大幅下滑。
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